經濟為何私募股權的操作模式正敗給公開市場

私募股權長期向投資者承諾可取得高於公開市場的回報，也為企業家帶來改變人生的退出收益。但市場環境已經改變：利率上升令債務融資收購更難合理化，2020年和2021年以高估值完成的交易也更難退出。芝加哥大學布斯商學院教授史蒂文·卡普蘭表示，美國收購基金數十年來大致跑贏公開市場，但這一趨勢已經……