经济为何私募股权的操作模式正败给公开市场

私募股权长期向投资者承诺能取得高于公开市场的回报，也为企业家带来改变人生的退出收益。但市场环境已经变化：利率上升令债务融资收购更难合理化，2020年和2021年高估值达成的交易也更难退出。芝加哥大学布斯商学院教授史蒂文·卡普兰表示，美国收购基金数十年来大体跑赢公开市场，但这一趋势已经……